نوسانات بازار نفت نقدینگی را کاهش می دهد

بازارهای نفت خام با سطح بالایی از نوسانات بالا رفته و در نتیجه نقدینگی کمتری ایجاد می شود. علاقه باز به بازارهای نفت خام معیار از سال 2016 به پایین ترین سطح فرو رفته است زیرا معامله گران ریسک را حذف می کنند و نیازهای حاشیه ای افزایش می یابد.

نقدینگی پایین تر به توضیح در مورد غده های وحشی قیمت های نفتی که اخیراً تجربه کرده اند ، کمک می کند. با افزایش نوسانات ، معامله گران ریسک را دوباره ارزیابی می کنند و اغلب موقعیت ها را برای کاهش قرار گرفتن در معرض کاهش می دهند. سپس ، با معاملات کمتری و شرکت کنندگان کمتر ، کمتر از بافر برای جلوگیری از نوسانات بزرگ در قیمت ها وجود دارد.

نفت خام WTI فعال ترین کالا در جهان است. سطح بالای مشارکت امکان پر کردن تجارت کارآمد و گسترش حداقل پیشنهادات را فراهم می کند. با این حال ، کاهش علاقه آزاد باعث شده است که پرچین ها بازارهای گسترده تری از نسخه (OTC) را نسبت به حد معمول مشاهده کنند. منظور از "گسترده" ، منظور ما از قیمت پیشنهاد است و می پرسید قیمت از یکدیگر جدا شده است.

همتایان Hedging مشتقات را به (یا ، خرید از) Hedgers می فروشند ، بنابراین آنها به عنوان ارائه این سرویس ، در معرض قرار گرفتن در معرض خود قرار می گیرند. بنابراین ، آنها مشمول افزایش اخیر نوسانات قیمت هستند و احتمالاً نیاز به حمل پول بیشتر (ذخایر) یا ارسال حاشیه بیشتر برای تجارت دارند. با افزایش نوسانات ، بسیاری از نیازهای حاشیه معامله گران نیز افزایش یافته است.

نوسانات قیمت وحشی و نوسانات

قیمت های برنت بیش از 5 دلار در/BBL Intraday برای 16 از 20 روز معاملاتی تاکنون در ماه مارس حرکت کرده است. نمودار زیر نوسانات روزانه بزرگ را به عنوان میله های آبی نشان می دهد. همچنین نشان می دهد که چگونه نوسانات AT-the-Money (ATM) (خط سبز) در این ماه افزایش یافته است. این اندازه گیری "نوسانات" از مقادیر گزینه حاصل می شود ، و این یک اندازه از انتظار بازار از تغییرات قیمت روغن در آینده است. واضح است که بازار انتظار بیشتری از این حرکات قیمت وحشی در آینده دارد.

منافع باز سقوط می کند

بهره باز نفت (OI) یا تعداد قراردادهای برجسته ، از سال 2016 به پایین ترین سطح خود کاهش یافته است (نمودار زیر را ببینید). به گفته بلومبرگ ، روغن خام ترکیبی ، دیزل و بنزین OI معادل نزدیک به یک میلیارد بشکه به ارزش قراردادهای انحلال را نشان می دهد.

تماس های حاشیه ای و دشواری تجارت

نوسانات صرافی ها را نیز در معرض خطر قرار می دهد و آنها با تشدید قوانین خود پاسخ داده اند. شرکت مبادلات بین قاره‌ای (ICE) و CME Group Inc. در تلاشی برای کاهش بی‌ثباتی بازار، نیازمندی‌های حاشیه سود خود را افزایش داده‌اند. به عنوان مثال، گروه CME برای قراردادهای آتی نفت خام و نفت گرمایش ایالات متحده چهار بار از 23 فوریه افزایش یافته است. به گفته بلومبرگ، این افزایش ها به عنوان یک بازدارنده برای معاملات سفته بازی عمل می کند و احتمالاً فعالیت را کاهش می دهد.

حتی بزرگترین و موفق ترین شرکت های تجاری نیز مصون نیستند. کریستف سالمون، مدیر ارشد مالی، در اطلاعیه‌ای روز سه‌شنبه گفت، گروه ترافیگورا مستقر در سنگاپور، دومین تاجر بزرگ نفت جهان، یک تسهیلات اعتباری ۱. ۲ میلیارد دلاری برای کمک به ادامه فعالیت‌های منظم خود در «شرایط بی‌سابقه بازار و نوسانات شدید» جمع‌آوری می‌کند. سایر معامله گران بزرگ کالا نیز به دنبال منابع مالی برای پوشش نیازهای حاشیه افزایش یافته بودند.

پرچین ها با برخی چالش ها روبرو هستند

تولیدکنندگان و مصرف کنندگانی که به دنبال اجرای پوشش های پرچین هستند ممکن است بازارها را کمی گسترده تر از حد معمول بیابند. بازار گسترده تر، افزایشی است بین بازار میانی (آنچه منتشر شده است) و پیشنهاد طرف مقابل. به بیان ساده، بازار گسترده به معنای قیمت بدتر است، چه تولید و چه مصرف نفت را پوشش دهید.

برخی از طرف‌های مقابل بهتر از سایرین هستند، اما به طور کلی انتظار قیمت‌گذاری کمتر تهاجمی را دارند. از زمان افزایش نوسانات در اواخر فوریه، میز معاملات ما شاهد افزایش 25 تا 50 درصدی در اسپرد اجرا بوده است. به عنوان مثال، یک یقه سه طرفه Cal '24 WTI اخیراً با پیشنهاد اواسط تا 1. 25 دلار در هر بشکه از طرف طرف مقابل نشان داده شد. اسپرد "عادی" چند ماه پیش 0. 65 دلار در هر بشکه بود.

گسترده تر از اواسط به مناقصه تنها در پوشش نفت خام نیست. یک یقه بدون هزینه Henry Hub در 18 ماه آینده معمولاً حدود 2-3c "اعتبار" یا هزینه تراکنش داخلی دارد. اکنون بسته به طرف مقابل می تواند کمی بزرگتر باشد.

طرف مقابل پوشش ریسک شامل بانک ها و تاجران تجاری است و همه آنها به یک اندازه تحت تأثیر نوسانات اخیر و مارجین یا ذخایر الزامی نیستند. علاوه بر این، مشاهده می‌کنیم که روابط تجاری تضمین‌شده (وثیقه‌دار) و بدون تضمین نتایج متفاوتی را ایجاد می‌کنند، با معاملات امن تغییرات پیشنهادی-خریدی کوچک‌تری را نشان می‌دهد. اواسط پیشنهاد نیز به اعتبار و سایر ویژگی های خاص تولید کننده یا مصرف کننده بستگی دارد.

AEGIS می تواند در زمان آشفتگی بازارها به حرکت در چشم انداز پوشش دهی کمک کند. کسب‌وکار ما شفاف‌ترین و آگاهانه‌ترین مشاوره‌ها را برای معاملات پوشش ریسک مشتری ارائه می‌کند. ما روزانه با بیش از 40 طرف مقابل روبرو هستیم. ما احتمالاً بینشی نسبت به رقابت اخیر شرکای تجاری در بازارهای شما و در میان همتایان شما داریم.