مراکز اصلی تجارت جهانی

چشم انداز تجارت عمده فروشی طلا بسیار پیچیده است و دائما در حال تغییر است. سه مرکز مهم معاملات طلا عبارتند از: بازار فرابورس لندن، بازار آتی آمریکا و بورس طلای شانگهای (SGE). این بازارها بیش از 90 درصد از حجم معاملات جهانی را تشکیل می دهند و با مراکز کوچکتر بازار ثانویه در سراسر جهان (هم در فرابورس و هم در بورس) تکمیل می شوند.

حجم روزانه طلای تصوری به میلیارد دلار آمریکا*

حجم روزانه طلای تصوری به میلیارد دلار آمریکا

*بر اساس میانگین حجم روزانه 2016.† حجم روزانه Loco London OTC بر اساس آمار تسویه منتشر شده توسط LBMA است: http://www. lbma. org. uk/clearing-statistics. این ارقام خالص معاملات هستند. برای تخمین حجم ناخالص از دو ضریب استفاده می‌کنیم: 5 برای حجم تخمینی کم (بر اساس شبانه روزی بازار) و 10 برای حجم تخمینی بالا (بر اساس بررسی گردش مالی منتشر شده توسط LBMA در سال 2011.) ‡ شامل قراردادهای فیزیکی و آتی است.^شامل: بورس طلا و کالا دبی، آتی ICE، فلزات ایالات متحده، بورسا استانبول، بورسا مالزی، بورس مسکو - RTSX، بورس کالای توکیو.** بر اساس مجموع حجم روزانه در سراسر جهان. فهرستی از تمام ETF های فیزیکی با پشتوانه طلا (و محصولات مشابه) که در این محاسبه گنجانده شده است در: https://www. gold. org/data/gold-etf-holdings موجود است.

*بر اساس میانگین حجم روزانه 2021. برای توضیحات و روش‌شناسی برای هر سری داده لطفاً به: https://www. gold. org/goldhub/data/gold-trading-volumes مراجعه کنید

نقشه مراکز بازار

بازار فرابورس لندن

بازار فرابورس لندن از لحاظ تاریخی مرکز تجارت طلا بوده است و امروزه بر اساس برآوردهای ما تقریباً 70 درصد از حجم معاملات تصوری جهانی را شامل می شود. بازار لندن شرکت کنندگانی را از سرتاسر جهان جذب می کند و معیار مرجع جهانی طلا را دو بار در روز تعیین می کند، قیمت طلا LBMA. به طور منحصر به فردی در بازار لندن میله‌های 400 اونسی «تحویل خوب» که در خزانه‌های اعضای شرکت لندن پریچیز فلزات کلیرینگ (LPMCL) و بانک انگلستان ذخیره می‌شوند، معامله می‌کند. زیرساخت‌های منحصربه‌فرد خزانه‌داری لندن با زنجیره نگهبانی که به‌شدت اجرا می‌شود، و همچنین ذخایر قابل توجه طلا که در آن وجود دارد، به لندن کمک می‌کند که اغلب به عنوان «بازار پایانه» شناخته می‌شود. بازار لندن همچنین از مزیت منطقه زمانی برخوردار است که ساعات معاملاتی آسیا و ایالات متحده را پر می کند و از موقعیت خود به عنوان یک مرکز خدمات مالی جهانی پیشرو بهره می برد.

با وجود برتری بازار لندن، این بازار در حال از دست دادن سهم نسبی از حجم معاملات جهانی است. در سال 2015 بانک‌های فعال در بازار، ارائه نرخ‌های پیشنهادی آتی (نرخ‌های GOFO) را که برای ایجاد منحنی آتی بازار استفاده می‌شد، متوقف کردند، یکی از چندین نشانه بازاری که به طور فزاینده‌ای چندپاره شده است. ابتکار شورای جهانی طلا برای مشارکت با کنسرسیومی از بازیگران مالی پیشرو و بورس فلزات لندن برای معرفی LMEprecious پاسخی مستقیم به این فشارها است. این مجموعه از قراردادهای مبادله شده در بورس به دنبال نوسازی و معرفی کارایی به قلب بازار معاملات طلا است.

بازار آتی ایالات متحده (COMEX)

علیرغم نقش پیشرو لندن در بازار فیزیکی، بورس مشتقات COMEX که توسط گروه CME اداره می شود، به مکان مهمی در کشف قیمت تبدیل شده است. فعالیت تجاری در COMEX در درجه اول بر قرارداد «ماه فعال» (نزدیکترین تاریخ) متمرکز است که به عنوان نماینده ای برای قیمت لحظه ای عمل می کند. فقط تعداد کمی از قراردادها به صورت فیزیکی در تحویل میله‌ها به صندوق‌های COMEX منعقد می‌شوند، اما با این وجود، بازار از طریق یک بازار بسیار فعال Exchange for Physical (EFP) به بازارهای فیزیکی مرتبط است. قابل توجه است که سهم فزاینده ای از حجم COMEX در ساعات بازار آسیا انجام می شود که منعکس کننده موفقیت بورس در بهره برداری از رشد بازار آسیا است.

بازار چین (SGE و SHFE)

بزرگترین بورس صرفا فیزیکی در جهان بورس طلای شانگهای است. SGE که در سال 2002 تحت نظارت دقیق بانک خلق چین تأسیس شد، به سرعت از شهرت برخوردار شد که نشان دهنده اهمیت روزافزون چین در بازار طلا است. در سال 2016، SGE معیار قیمت طلای شانگهای را برای تقویت نقش چین به عنوان تعیین کننده قیمت، برای کمک به بین المللی شدن RMB و گسترش مشارکت بین المللی در بازار چین معرفی کرد. لازم به ذکر است که قراردادهای نقدی و معوق SGE با معاملات آتی بسیار فعال در بازار آتی شانگهای (SHFE) تکمیل می شود، اگرچه این دو بورس به طور مستقیم به هم مرتبط نیستند.

مراکز بازار ثانویه

از دیگر بازارهای مهم می توان به دبی، هند، ژاپن، سنگاپور و هنگ کنگ اشاره کرد. در همه این بازارها صرافی هایی وجود دارند که طیف وسیعی از تسهیلات معاملاتی نقدی یا قراردادهای فهرست شده را ارائه می دهند، اما اینها نقدینگی را که در مکان های اصلی بازار مشاهده می شود جذب نکرده اند. با این وجود، این بازارها به درجات مختلف نقش مهمی در تامین تقاضای محلی یا عمل به عنوان قطب تجاری منطقه ای ایفا می کنند. به عنوان مثال، هنگ کنگ مدت هاست که به عنوان دروازه ای به بازار چین عمل می کند و سنگاپور در حال تثبیت خود به عنوان یک نقطه کانونی مهم برای تجارت در منطقه آسه آن است.