سرمایه گذاری در جایی است که یک LP به موازات سرمایه گذاری های اصلی توسط یک صندوق (صندوق حامی مالی) سرمایه گذاری های اضافی و جداگانه ای را در یک شرکت هدف انجام می دهد که در آن ، اغلب اوقات ، LP خود یک سرمایه گذار است. ما هفت نکته برتر را برای GPS و LP ها ارائه می دهیم که هنگام انجام سرمایه گذاری ها در نظر داشته باشید. ما می توانیم به شما در جلوگیری از تله کمک کنیم.
محبوبیت سرمایه گذاری در سالهای اخیر افزایش یافته است. سرمایه گذاری های مشترک باعث می شود که GP سرمایه گذاری هایی را که در غیر این صورت ممکن است کاهش یابد ، انجام دهد ، به عنوان مثال به دلیل محدودیت غلظت در صندوق اسپانسر. در همین زمان ، سرمایه گذاران LP دسترسی به شرکتهای پرتفوی صندوق حامی مالی منتخب ، به طور کلی با هزینه کمتری در مقایسه با سرمایه گذاری خود LPS در صندوق حامی مالی یا اگر LP به تنهایی معامله را انجام داده و تکمیل می کند. با این حال ، سرمایه گذاری بدون خطر نیست.
در اینجا هفت نکته برتر برای GPS و LP ها وجود دارد که هنگام انجام سرمایه گذاری ها باید در نظر داشته باشید:
1. دلیل منطقی برای سرمایه گذاری در این معامله را روشن کنید
بر خلاف یک صندوق چند دارایی ، که هدف آن کاهش خطر از طریق تنوع است ، یک سرمایه گذاری مشترک باعث افزایش خطر غلظت LPS می شود. بنابراین ، یک سرمایه گذار آینده نگر نباید به سادگی از این واقعیت که صندوق اسپانسر در همان معامله سرمایه گذاری می کند ، ترغیب شود. باید در نظر بگیرد که چرا هر هدف معین برای سرمایه گذاری آماده است. به عنوان مثال ، آیا صندوق حامی مالی محدود به محدودیت غلظت است؟یا ممکن است این باشد که GP هدف را به اندازه دیگران ارزیابی نمی کند ، اما می خواهد قبل از پایان دوره سرمایه گذاری صندوق اسپانسر ، سرمایه را به سرعت مستقر کند؟
2. از ظرفیت GP اطمینان حاصل کنید
سرمایه گذاری های مشترک به صندوق حامی مالی GP اجازه می دهد تا استخر سرمایه را در نوک انگشتان خود گسترش دهد. اما اگر این اجازه می دهد تا با توجه به تجربه و منابع تیمی ، بتواند معاملات بیشتر و بزرگتر را از آنچه که می تواند به طور مؤثر مدیریت کند ، از خطر ابتلا به بیش از حد برخوردار باشد. علاوه بر این ، سرمایه گذاری های مشترک از نظر مادی به بار پزشک عمومی اضافه می کنند-وسایل نقلیه جدید باید تشکیل شوند ، شرایط آنها مذاکره می شود ، سرمایه گذاران باید بتوانند در همان بازه زمانی خود GP اجرا کنند و سپس وسیله نقلیه سرمایه گذاری نیاز دارداحتمالاً چند سال بعد ، تا زمانی که سرمایه گذاری در نهایت نقدینگ شود ، اداره می شود. هیچ پزشک عمومی نباید احساس کند که فرصت های سرمایه گذاری را صرفاً برای دلجویی از LP های خود یا تقلید از رقبای خود ، ارائه دهد.
3. مسئولیت و اتکا به دقت کافی
پزشک عمومی انتظار دارد که بررسی دقیق و مذاکرات با فروشنده را هدایت کند. دخالت سرمایه گذاران در این فعالیت ها از معامله به معامله متفاوت است. برخی از سرمایه گذاران (یا دعوت به بازی) نقش فعال دارند-به عنوان مثال ، هنگامی که انتظار می رود سهم سرمایه گذار نسبتاً بزرگ باشد ، یا اگر به طور مؤثر یک شریک استراتژیک برای صندوق حامی مالی باشد زیرا دانش ویژه ای داردصنعت هدف
اما دقت کافی اغلب گران است ، و بازه های زمانی معامله به طور کلی کاملاً فشرده هستند. این بدان معناست که سرمایه گذاران اغلب با تکیه بر کارهایی که توسط پزشک عمومی انجام می شود ، به پایان می رسند. در آن سناریو ، آنها باید سعی کنند اطمینان کتبی را از پزشک عمومی و مشاوران آن بدست آورند ، بدون آن بعید است که به پزشک عمومی مراجعه کنند.
4- ساخت قابلیت LP
مدیران برای داشتن مهارت ، سرمایه و ظرفیت برای پاسخ سریع و انعطاف پذیر در موقعیت های دستیابی به سرمایه گذاران نیاز دارند. اما یک تجارت اصلی LP انتخاب وجوه برای سرمایه گذاری است و این امر به یک مهارت بسیار متفاوت متفاوت در مقایسه با تجارت GP در ارزیابی ، خرید و فروش شرکت ها نیاز دارد.
یک سرمایه گذار فصلی سرانجام نیاز به ایجاد یک تیم سرمایه گذاری مستقیم دارد. اما این زمان و پول طول می کشد. برخی از LP ها ، مانند صندوق های بازنشستگی دولتی ، ممکن است در مورد میزان پرداخت کارمندان با محدودیت هایی روبرو شوند و این باعث می شود جذب استعداد با کیفیت بالا از بانک های سرمایه گذاری یا شرکت های اصلی PE دشوار شود. با این وجود ، سرمایه گذاران بدون تیم با تجربه ممکن است با درگیر کردن یک مشاور مالی خارجی بتوانند این معضل را حل کنند تا به آنها در "بلند کردن سنگین" مدیریت دقیق و مدیریت معاملات کمک کند.
5- تخصیص هزینه های معامله
به طور معمول ، وسیله نقلیه سرمایه گذاری هزینه های خاص خود و همچنین سهم آن از کلیه هزینه های مربوط به سرمایه گذاری را در کنار صندوق حامی مالی خواهد داشت. با این حال ، اگر معامله قبل از اتمام قطع شود ، وضعیت کاملاً واضح نیست. کار اولیه در یک معامله اغلب قبل از شکل گیری استراتژی سرمایه گذاری آغاز می شود ، و معاملات اغلب قبل از اینکه پزشکان عمومی سرمایه گذاران بالقوه را امضا کنند یا یک وسیله نقلیه سرمایه گذاری تشکیل دهند ، می میرند.
با این حال ، سرمایه گذاران به سادگی نمی توانند فرض كنند كه صندوق حامی هزینه های شكسته ای را انتخاب می كند ، مگر اینکه اسناد سرمایه گذار صندوق حامی مالی به وضوح این امر را ارائه دهد. سرمایه گذاران ممکن است مسئول برخی از هزینه های معکوس شکسته باشند ، که توسط چندین عامل هدایت می شود ، از جمله اینکه آیا فرصت سرمایه گذاری همزمان با صندوق اسپانسر یا بعد از آن ارائه می شود و چه زود یا اواخرفرایند دقت کافی به سرمایه گذاران بالقوه اطلاع داده می شود و با مشارکت موافقت می کنند.
پزشک عمومی باید سیاست ها و رویه های تخصیصی را در دست داشته باشد و آنها را به طور مداوم اعمال کند تا اطمینان حاصل شود که تمام LP ها ، چه سرمایه گذاری یا نه ، بیشتر از سهم عادلانه خود از هزینه ها در زمینه هرگونه سرمایه گذاری ، واقعی یا سقط جنین پرداخت نمی کنند. واد
6. اعتصاب تعادل در هزینه ها
GP به طور کلی هزینه های مدیریتی (یا صفر) را کاهش می دهد و علاقه کمتری به یک وسیله نقلیه سرمایه گذاری در مقایسه با صندوق سهام خصوصی معمولی دارد. یک شرکت بزرگ سهام خصوصی به دلیل هزینه ها و سهم سود آن که از وجوه متعارف موجود خود کسب می کند ، بیش از حد نگران "ضرر" ضرر درآمد نیست. اما GPS نوظهور درآمد از دست رفته را به شدت احساس می کند ، به ویژه اگر سرمایه گذاری های مشترک شامل بخش بزرگی از دارایی های تحت مدیریت باشد. دو طرف باید هدف خود را برای ایجاد تعادل بین ایجاد فرصت های سرمایه گذاری کم هزینه در دسترس برای پایگاه سرمایه گذار و لزوم پاداش کافی (و در نتیجه ایجاد انگیزه) GP در طولانی مدت انجام دهند.
7. وضوح در جبران خسارات
در برخی از سرمایه گذاری ها ، پزشکان عمومی و شرکت های وابسته به آن ممکن است با پرداخت هزینه های معامله ، نظارت ، ترتیب و هزینه مدیران در سطح شرکت نمونه کارها ، هزینه های مدیریتی "از دست رفته" را جبران کنند. این اتهامات با توجه به تأثیر آنها بر بازده سرمایه گذار ، هزینه های مدیریت واقعی را تشکیل می دهد. سرمایه گذاران باید از افشای کامل و یا پیش تصویب یا جبران همه این هزینه ها اطمینان حاصل کنند. برای جلوگیری از حذف دو برابر و ناخواسته ، اغلب لازم است این ترتیبات را به هرگونه هزینه مدیریتی جبران شود که در سطح صندوق حامی مالی اعمال می شود.
اخیراً ، ما مقاله ای را نوشتیم که شرایط بازار سرمایه گذاری را تجزیه می کند. برای خواندن این مقاله اینجا را کلیک کنید.
