راهنمای ضروری شما برای بایننس توکن های اهرمی

یک موقعیت اهرمی سنتی پتانسیل ایجاد بازده بزرگ را ارائه می دهد، با این حال، کاربران در معرض خطر انحلال قرار دارند. بنابراین، تعادلی بین تحمل کاربر نسبت به خطر انحلال در مقابل سودهای بزرگی که می توان به دست آورد، ارائه می دهد.

توکن‌های اهرمی (LT) به سادگی این مبادله را حذف می‌کنند و به کاربران اجازه می‌دهند بدون نگرانی در مورد ریسک انحلال و مدیریت یک موقعیت اهرمی، در معرض اهرمی قرار بگیرند.

در حالی که LT ها به دلیل این ویژگی نوآورانه محبوبیت پیدا کرده اند، بحث برانگیز بوده و باعث سردرگمی کاربران شده اند. از لحاظ تاریخی، LTها در مقایسه با محصولات سنتی دارای اهرم حاشیه، سابقه ضعیفی در ایجاد بازده بلندمدت دارند.

علیرغم معایب آن، LTs همچنان تقاضای زیادی از کاربران در سراسر جهان را به خود جلب می کند. به این ترتیب، بایننس برای رفع مشکلات حیاتی توکن های اهرمی موجود کار کرده و توکن های اهرمی بایننس (BLVT) را راه اندازی کرده است.

توکن های اهرمی بایننس چیست؟

توکن‌های اهرمی بایننس (BLVT) برای رسیدگی به مشکلاتی که کاربران هنگام معامله با توکن‌های اهرمی سنتی با آن‌ها مواجه بودند، طراحی شده‌اند. برخلاف LT های معمولی، BLVT ها اهرم "ثابت" را حفظ نمی کنند. در عوض، BLVT ها محدوده اهرم هدف متغیری را بین 1. 5x و 3x حفظ می کنند.

در رابط تجاری بایننس Spot Advanced قابل معامله است و قراردادهای دائمی بیت کوین را در بایننس فیوچر ردیابی می کند. در حال حاضر BLVT ها در دو نوع BTCUP و BTCDOWN ارائه می شوند.

• BTCUP به شما این امکان را می دهد که با افزایش بیت کوین بین 1. 5 تا 3 برابر سودهای اهرمی ایجاد کنید.
• از سوی دیگر، BTCDOWN به شما اجازه می دهد تا زمانی که بیت کوین سقوط می کند، سودهای اهرمی ایجاد کنید.

یک BLVT تغییر در ارزش تصوری موقعیت های قرارداد دائمی و تغییرات در اهرم را دنبال می کند.

چرا BLVT ها را با LTs معامله کنیم؟

چندین مزیت BLVT نسبت به LT های سنتی وجود دارد که عبارتند از: اهرم متغیر، تعادل مجدد، نقدشوندگی و کارمزد.

1. متغیر در مقابل اهرم ثابت

در حال حاضر، محبوب ترین محصول LT نوید یک اهرم 3 برابری ثابت را می دهد، که به این معنی است که کاربران به طور بالقوه می توانند بازدهی سه برابری از دارایی اصلی خود را کسب کنند. به عنوان مثال، اگر BTC 5٪ افزایش یابد، LT باید 15٪ بازدهی را برای کاربران ایجاد کند.

بیایید مثالی بزنیم تا بفهمیم اهرم ثابت در یک توکن اهرمی چگونه کار می‌کند:

1. فرض کنید هم دارایی پایه و هم یک LT 3 برابر با ارزشی برابر 100 دلار شروع می شود.
2. در روز اول، دارایی پایه 5٪ افزایش می یابد، بنابراین، 3x LT تا 15٪ افزایش می یابد.
3. در روز دوم، دارایی پایه 5 درصد کاهش می یابد. به همین ترتیب، LT 15٪ کاهش می یابد.

P&L حاصل از هر دو دارایی در T+2 به شرح زیر خواهد بود:

همانطور که می بینید، قیمت پایه تقریباً بدون تغییر است، در حالی که 3x LT بیش از 2٪ از ارزش اولیه خود را از دست داد. وضعیت نشان داده شده در اینجا به عنوان کشش نوسان شناخته می شود. کشش نوسانات، تأثیر طولانی مدت و مضری است که نوسان بر سرمایه گذاری می گذارد. هرچه نوسانات بیشتر و افق زمانی طولانی‌تر باشد، تأثیر درگ نوسانات مضرتر خواهد بود.

اکثر کاربران اهرمی توکن از خطرات پنهان LT ها آگاه نیستند. به طور خاص، کاربران از این که چگونه اهرم «مستمر» یک LT بر بازده بلندمدت تأثیر می گذارد، آگاه نیستند، به ویژه در بازارهایی که قیمت ها برای مدت طولانی ادغام می شوند.

بیایید فرض کنیم که مثال قبلی در یک دوره طولانی (365 روز معاملاتی) اجرا می‌شود، جایی که قیمت کالاهای اساسی ثابت و نوسان در محدوده +5٪/-5٪ است. بیایید به تأثیر بر ارزش هر دو اوراق بهادار نگاهی بیندازیم.

این مثال نشان می دهد که چگونه کشیدن نوسانات می تواند بر بازده کل در یک بازار جانبی تأثیر بگذارد. این برای کاربرانی که 3X LT را خریداری و نگه داشته اند ، ویرانگر است ، فکر می کند که این یک بازتاب کامل از دارایی اساسی است.

برای پرداختن به این مسئله ، بلوف ها برای کاهش تأثیر در کشیدن نوسانات با حفظ اهرم هدف متغیر ، از 1. 5 برابر به 3x طراحی شده اند. بلوجها در بازارهای جانبی کمتر تحت تأثیر قرار می گیرند و با حرکت قیمت ها در یک جهت ، تمایل به عملکرد بهتر با حرکت در بازار دارند.

2. تعادل مجدد

LTS برای دستیابی به اهرم هدف برای روز ، قرار گرفتن در معرض آنها را در دارایی زیرین افزایش یا کاهش می دهد. هرچه قیمت دارایی زیربنایی آن بالا می رود ، موقعیت های بیشتری به خود می گیرد. به همین ترتیب ، اگر قیمت ها پایین بیاید ، موقعیت ها را کاهش می دهد. این همچنین به عنوان Rebalancing شناخته می شود. LT های سنتی برای حفظ مداوم هدف خود باید هر روز مجدداً تعادل برقرار کنند.

به عنوان مثال ، فرض کنید که یک 3X LT دارای ارزش خالص دارایی اولیه (NAV) 100 میلیون دلار است. مطابق با وظیفه خود ، LT در معرض 300 میلیون دلار در دارایی اساسی قرار دارد.

اکنون ، تصور می کنیم که دارایی زیربنایی 5 ٪ بازده را به همراه دارد. در اینجا ما توضیح می دهیم که چگونه LT ها با استفاده مجدد از تعادل روزانه رفتار می کنند:

• از آنجا که قیمت ها 5 ٪ افزایش یافته است ، ارزش قرار گرفتن در معرض آن 15 میلیون دلار به 315 میلیون دلار افزایش یافته است. در نتیجه ، LT 15 میلیون دلار به دست می آورد و NAV آن به 115 میلیون دلار افزایش یافته است.
• از آنجا که در معرض دید کل اکنون 315 میلیون دلار و NAV آن 115 میلیون دلار است ، LT دیگر در 3 برابر اهرم نیست و می توان گفت که قرار گرفتن در معرض کل و NAV با یکدیگر نامتوازن هستند.
• در پایان روز ، LT باید با خرید 30 میلیون دلار در معرض قرار گرفتن در معرض تعادل ، افزایش یابد و میزان قرار گرفتن در معرض 345 میلیون دلار یا 3 برابر NAV را افزایش دهد.

به همین ترتیب ، با پایین آمدن قیمت دارایی زیرین ، LT برای حفظ اهرم ثابت 3 برابر خود ، قرار گرفتن در معرض خود را در زیرین و تعادل کاهش می دهد.

در اصل ، اگر کاربران موقعیت را بیش از یک روز نگه دارند ، سطح قرار گرفتن در معرض آنها می تواند به طور چشمگیری بر سرمایه گذاری اصلی آنها تأثیر بگذارد.

LT های سنتی برای تعادل در زمان های پیش تنظیم شده (روزانه) برنامه ریزی شده اند. LT ها با وجود کاملاً قابل پیش بینی در تعادل ، مستعد ابتلا به جلو هستند. بازرگانان با فرکانس بالا و داوری ها می توانند معاملات ورودی را پیش بینی کنند و سود خود را با نوک زدن در لبه ها پیش بینی کنند.

در مقابل ، بلوف ها مجبور به تعادل نمی شوند مگر اینکه ضرر و زیان شدید باشد. در حقیقت ، بلوف ها فقط مواضع لازم را برای به حداکثر رساندن سودآوری در صعودها و به حداقل رساندن ضررها برای جلوگیری از انحلال ، به حداقل می رسانند. این بدان معنی است که نوسانات "عادی" در بازار باعث ایجاد مجدد نمی شود و ارزش توکن همبستگی خود را با ارزش دارایی اساسی آن حفظ می کند.

3. نقدینگی بازار

Binance تنها ارائه دهنده و صادرکننده Blvts خواهد بود ، به این معنی که کاربران قادر به خرید نشانه ها با قیمت مناسب خواهند بود و اگر عرضه توکن ها تمام شود ، Binance سرمایه تزریق می کند ، نشانه های بیشتری ایجاد می کند و آنها را در آن می فروشد. بازار آزاد. این تضمین می کند که کاربران می توانند نشانه های خود را به طور کارآمد انجام دهند و سفارشات خود را با قیمت قابل قبولی پر کنند.

علاوه بر این ، Binance تضمین می کند که بلوروها همیشه در 10 ٪ از NAV برای فروش یا خرید در دسترس خواهند بود. هیچ "قیمت گذاری قیمت" یا هر نوع وجود نخواهد داشت - هیچ بلورویی برای فروش در بازار Binance در خارج از این محدودیت های سختگیرانه در دسترس نخواهد بود.

4- معامله و هزینه های مرتبط

توکن های اهرمی بایننس در مقایسه با سایر توکن های اهرمی موجود، کارمزد کمتری ارائه می دهند. BLVTها هزینه مدیریت روزانه پایین 0. 01% را با نرخ سالانه تنها 3. 5% دریافت می کنند، در حالی که هزینه مدیریت روزانه سایر توکن های موجود به 0. 03% می رسد.

کاربران BLVT می توانند با فروش توکن در بازار Spot از موقعیت خود خارج شوند یا آنها را به ارزش بازار NAV خود بازخرید کنند. که برای آن، کارمزد معامله یا بازخرید از کاربر دریافت می شود. کاربران می‌توانند در هر زمانی توکن‌ها را بازخرید کنند، اگرچه این کار معمولاً گران‌تر از فروش آن‌ها در بازار Spot است و در زمان‌های عادی معاملات توصیه نمی‌شود.

سه نوع کارمزد مربوط به BLVT وجود دارد: کارمزد معامله، کارمزد بازخرید و کارمزد مدیریت روزانه.

علاوه بر این، کاربران باید توجه داشته باشند که موقعیت‌های اهرمی زیربنایی BLVTها دارای هزینه مالی هستند. این کارمزدها بر اساس نرخ تأمین مالی به صندوق پایه پرداخت می شود (یا به آن پرداخت می شود و مستقیماً در ارزش خالص دارایی منعکس می شود. بایننس هیچ کارمزدی برای انتقال نرخ سرمایه دریافت نمی کند. اینها مستقیماً بین معامله گران است.

به طور خلاصه

نوآوری‌های BLVT برای مقابله با مسائل بحث برانگیز توکن‌های اهرمی سنتی طراحی شده‌اند، بنابراین از کاربران در برابر فرسایش NAV ناشی از تعادل مجدد مداوم محافظت می‌کنند.

به طور کلی، توکن های اهرمی جایگزینی برای نگهداری دارایی ها در بازار نقدی نیستند و این در مورد BLVT نیز صدق می کند. با این حال، اگر کاربران حرکات بازار را به درستی پیش‌بینی کنند، عموماً با معامله BLVT درآمد کسب می‌کنند. بسیاری از گزینه های قابل دوام را برای تقویت سود، قرار دادن سرمایه تجاری کمتر و حتی سود با شتاب قوی بازار ارائه می دهد.