بازار زمان بندی کار می کند?

ما اعداد را در زمان بازار اجرا کردیم. یافته های ما? انتظار برای بهترین نقطه ورود هزینه بالایی دارد.

برای لحظه ای تصور کنید که به تازگی پاداش پایان سال یا بازپرداخت مالیات دریافت کرده اید. شما نمی دانید که اکنون سرمایه گذاری کنید یا منتظر بمانید. خب بالاخره, بازار به تازگی ضربه تمام وقت بالا. در حال حاضر تصور کنید که شما این نوع تصمیم هر سال—گاهی اوقات در بازارهای دیگر در رکود مواجه هستند. یک قاعده سرانگشتی خوب به دنبال وجود دارد?

تحقیقات ما نشان می دهد که هزینه انتظار برای لحظه ای مناسب برای سرمایه گذاری به طور معمول بیش از سود حتی زمان بندی کامل است. 1 و به دلیل زمان بندی بازار کاملا تقریبا غیر ممکن است, بهترین استراتژی برای بسیاری از ما این است که سعی کنید به بازار زمان در همه. در عوض برنامه ریزی کنید و در اسرع وقت سرمایه گذاری کنید.

پنج سبک سرمایه گذاری

اما حرف ما را قبول نکنید. تحقیقات ما را در مورد عملکرد پنج سرمایه گذار بلند مدت فرضی پس از استراتژی های سرمایه گذاری بسیار متفاوت در نظر بگیرید. هر کدام در ابتدای هر سال برای 20 سال منتهی به سال 2020 2000 دلار دریافت کردند و پول را در بازار سهام گذاشتند که نشان دهنده شاخص اس اند پی 500 دلار است. 2 (در حالی که توصیه می کنیم تنوع نمونه کارها خود را با ترکیبی از دارایی های مناسب برای اهداف خود و تحمل ریسک, ما در حال تمرکز بر سهام برای نشان دادن تاثیر زمان بندی بازار.) نحوه عملکرد خود را بررسی کنید:

1. پیتر کامل یک تایمر بازار کامل بود. او مهارت (یا شانس) باورنکردنی داشت و توانست سالانه 2000 دلار خود را در پایین ترین نقطه بسته شدن وارد بازار کند. برای مثال, پیتر بود 2 2,000 به سرمایه گذاری در شروع 2001. او به جای اینکه فورا وارد بازار شود منتظر ماند و در 21 سپتامبر 2001 سرمایه گذاری کرد—پایین ترین سطح بسته شدن اس اند پی 500 در همان سال. در ابتدای سال 2002 پیتر 2000 دلار دیگر دریافت کرد. او منتظر ماند و پول را در 9 اکتبر 2002 سرمایه گذاری کرد که پایین ترین سطح بسته شدن بازار برای همان سال است. او تا سال 2020 هر سال سرمایه گذاری های خود را به طور کامل انجام می داد.
2. عمل اشلی در زمان ساده, رویکرد سازگار: هر سال, یک بار او را دریافت پول نقد, او سرمایه گذاری او her 2,000 در بازار در اولین روز معاملاتی سال.
3. متیو ماهانه تخصیص سالانه 2000 دلاری خود را به 12 قسمت مساوی تقسیم کرد که در ابتدای هر ماه سرمایه گذاری کرد. این استراتژی به عنوان میانگین هزینه دلار شناخته می شود. شما ممکن است این کار را از طریق سرمایه گذاری منظم در برنامه 401(ک) خود یا یک برنامه سرمایه گذاری خودکار انجام دهید که به شما امکان می دهد پول را به سرمایه گذاری هایی مانند صندوق های متقابل در یک جدول زمانی مشخص واریز کنید.
4. رزی فاسد زمان فوق العاده ضعیفی داشت - یا شاید بدشانسی وحشتناکی: او سالانه 2000 دلار در اوج بازار سرمایه گذاری می کرد. به عنوان مثال رزی اولین 2000 دلار خود را در 30 ژانویه 2001 سرمایه گذاری کرد—بالاترین سطح بسته شدن سال برای اس اند پی 500. او دومین 2000 دلار خود را در ابتدای سال 2002 دریافت کرد و در 4 ژانویه 2002 سرمایه گذاری کرد که اوج همان سال است.
5. لری لینگر پول خود را در سرمایه گذاری های نقدی (با استفاده از صورتحساب های خزانه داری به عنوان یک پروکسی) هر ساله ترک کرد و هرگز به سرمایه گذاری در سهام نرسید. او همیشه متقاعد شده بود که قیمت پایین سهام—و بنابراین فرصت های بهتر برای سرمایه گذاری پول خود—در گوشه و کنار قرار دارد.

نتایج در: سرمایه گذاری بلافاصله پرداخت می شود

برای برنده به نمودار نگاه کنید که نشان می دهد هر یک از پنج سرمایه گذار در پایان 20 سال (2001-2020) چقدر ثروت فرضی جمع کرده اند. در واقع, ما در نگاه 76 دوره 20 ساله جداگانه در تمام, پیدا کردن نتایج مشابه در تقریبا در تمام دوره های زمانی.

طبیعتا بهترین نتایج متعلق به پیتر بود که منتظر ماند و سرمایه گذاری سالانه خود را کاملا زمان بندی کرد: او 151391 دلار جمع کرد. اما خیره کننده ترین یافته های این مطالعه مربوط به اشلی است که با 135471 دلار در رتبه دوم قرار گرفت—تنها 15920 دلار کمتر از پیتر پرفکت. این تفاوت نسبتا کوچک به ویژه شگفت انگیز است با توجه به اینکه اشلی به سادگی پول خود را به محض دریافت هر سال—بدون هیچ گونه تظاهر به زمان بندی بازار-قرار داده بود.

رویکرد متوسط هزینه دلار متیو تقریبا نیز انجام شد و در پایان 20 سال با 134856 دلار مقام سوم را کسب کرد. این ما را شگفت زده نکرد. خب بالاخره, در یک دوره 12 ماهه معمولی, بازار افزایش یافته است 75.6% از زمان. 3 بنابراین الگوی اشلی از سرمایه گذاری اولین چیزی که, اضافه کاری, عملکرد قیمت خرید پایین تر از نظم و انضباط ماهانه متی و, در نتیجه, ثروت پایان دادن به بالاتر.

حتی زمان بد نیز بر اینرسی غلبه می کند

منبع: مرکز شواب برای تحقیقات مالی. سالانه 2000 دلار در یک سبد فرضی سرمایه گذاری می شود که شاخص اس اند پی 500 دلار را از سال 2001 تا 2020 ردیابی می کند.

فردی که هرگز سهام را در این مثال خریداری نکرده است در یک سبد فرضی سرمایه گذاری کرده است که شاخص لایحه خزانه داری 30 روزه ایالات متحده را ردیابی می کند. عملکرد گذشته هیچ تضمینی برای نتایج بعدی نیست. شاخص های مدیریت نشده, انجام هزینه و یا هزینه های متحمل نمی شوند, و نمی تواند به طور مستقیم در سرمایه گذاری. مثالها فرضی هستند و فقط برای اهداف گویا تهیه شده اند. این برنامه ها برای نمایندگی یک محصول سرمایه گذاری خاص در نظر گرفته نشده اند و سرمایه گذاران ممکن است به نتایج مشابهی دست پیدا نکنند. سود سهام و بهره به سرمایه گذاری مجدد شده اند فرض می شود و نمونه اثرات مالیات هزینه یا هزینه های منعکس نمی کند. تا به حال هزینه, هزینه, و یا مالیات در نظر گرفته شده است, بازده می شده اند قابل ملاحظه ای پایین تر.

نتایج رزی فاسد نیز به طرز شگفت انگیزی دلگرم کننده بود. در حالی که زمان ضعیف او 14,300 دلار کمتر از اشلی بود (که زمان بندی سرمایه گذاری را امتحان نکرد) اما رزی هنوز تقریبا سه برابر کسب می کرد اگر اصلا در بازار سرمایه گذاری نمی کرد.

و چه از لری لینگر, به تعویق انداختن که نگه داشته انتظار برای یک فرصت بهتر برای خرید سهام-و سپس در همه خرید نیست? او با تنها 44438 دلار از همه بدتر بود. بزرگترین نگرانی او سرمایه گذاری در یک بازار بالا بود. جالب اینجاست که اگر او انجام می داد که هر سال او را به مراتب بیشتر در طول دوره 20 ساله.

قوانین به طور کلی تغییر نمی کنند

صرف نظر از دوره زمانی در نظر گرفته, رتبه بندی تبدیل به قابل ملاحظه ای مشابه. ما تمام 76 دوره 20 ساله نورد مربوط به سال 1926 را تجزیه و تحلیل کردیم (به عنوان مثال, 1926-1945, 1927-1946, و غیره.). که در 66 از 76 دوره, رتبه بندی دقیقا همان; به این معنا که, پیتر کامل برای اولین بار بود, دوم اقدام اشلی, متی ماهانه سوم, رزی فاسد چهارم و لری معطل گذشته.

اما چه در مورد 10 دوره زمانی که نتایج شد نه به عنوان انتظار می رود? حتی در این دوره ها سرمایه گذاری بلافاصله هرگز به سرانجام نرسید. این در جایگاه دوم عادی خود چهار بار بود, مقام سوم پنج بار و مقام چهارم تنها یک بار, از 1962 به 1981, یکی از معدود دوره از بازارهای سهام مداوم ضعیف. چه اینکه در این دوره مقام های چهارم و سوم و دوم عملا گره خورده بودند.

فقط 10 دوره از 76 دوره رتبه بندی غیرمنتظره ای داشتند

ما همچنین تمام دوره های زمانی ممکن 30 و 40 و 50 ساله را از سال 1926 بررسی کردیم. اگر چند نمونه زمانی که سرمایه گذاری بلافاصله جابجا مکان با دلار هزینه به طور متوسط به حساب نمی تمام این دوره های زمانی به دنبال همان الگوی. در هر 30 -, 40-و دوره 50 ساله, زمان بندی مناسب برای اولین بار بود, پس از سرمایه گذاری بلافاصله و یا به طور متوسط هزینه دلار, زمان بندی بد و, سرانجام, هرگز خرید سهام.

این ممکن است برای شما چه معنایی داشته باشد

اگر شما یک سرمایه گذاری سالانه (مانند کمک به ایرا و یا به یک کودک 529 طرح) و شما اطمینان ندارید که به سرمایه گذاری در ژانویه هر سال, منتظر زمان "بهتر" و یا دریبل سرمایه گذاری خود را به طور مساوی در طول سال, تعیین کننده باشد. بهترین روش عمل برای بسیاری از ما این است که ایجاد یک طرح مناسب و اقدام در این طرح در اسرع وقت. تشخیص دقیق کف بازار به طور منظم تقریبا غیرممکن است. بنابراین, در واقع, بهترین اقدام است که یک سرمایه گذار بلند مدت می تواند, بر اساس مطالعه ما, این است که تعیین چقدر قرار گرفتن در معرض به بازار سهام برای اهداف خود و تحمل ریسک مناسب است و سپس در نظر گرفتن سرمایه گذاری در اسرع وقت, صرف نظر از سطح فعلی بازار سهام.

اگر شما وسوسه به تلاش برای بهترین زمان برای سرمایه گذاری در بازار سهام صبر کنید, مطالعه ما نشان می دهد که مزایای انجام این کار که قابل توجه نیست—حتی برای تایمر کامل. به یاد داشته باشید, بیش از 20 سال, پیتر کامل انباشته $15,920 بیش از سرمایه گذار که قرار دادن پول نقد خود را به کار حق دور.

حتی بد بهنگام سرمایه گذاری در بازار سهام بسیار بهتر از هیچ سرمایه گذاری در بازار سهام در تمام شد. مطالعه ما نشان می دهد که سرمایه گذارانی که معطل می کنند احتمالا رشد بالقوه بازار سهام را از دست می دهند. توسط همیشه انتظار برای "زمان مناسب" لری قربانی 7 76,733 در مقایسه با حتی بدترین بازار تایمر که سرمایه گذاری در بازار در هر سال بالا.

میانگین هزینه دلار را به عنوان یک سازش در نظر بگیرید

اگر شما این فرصت را ندارد, و یا معده, به سرمایه گذاری یکجا خود را همه در یک بار, در نظر گرفتن سرمایه گذاری مقادیر کوچکتر بیشتر. تا زمانی که به این موضوع پایبند باشید, میانگین هزینه دلار می تواند مزایای مختلفی را به همراه داشته باشد:

• از تعلل جلوگیری می کند. برخی از ما فقط باید یک زمان سخت شروع کار. ما میدانیم که باید سرمایهگذاری کنیم اما هیچوقت به این موضوع فکر نمیکنیم. بسیار شبیه به کسر حقوق و دستمزد به طور منظم 401(ک) دلار هزینه به طور متوسط کمک می کند تا شما خودتان را مجبور به سرمایه گذاری به طور مداوم.
• پشیمانی را به حداقل می رساند. حتی بیشتر حتی خو معامله گر سهام احساس می کند حداقل یک اثر خفیفی از حسرت زمانی که یک سرمایه گذاری ثابت می شود ضعیف به پایان رسیده. بدتر, چنین تاسف ممکن است باعث شود شما را به مختل استراتژی سرمایه گذاری خود را در تلاش برای شکست خود را تشکیل می دهند. میانگین هزینه دلار می تواند این پشیمانی را به حداقل برساند زیرا شما سرمایه گذاری های متعددی انجام می دهید که هیچ کدام به خصوص زیاد نیستند.
• از زمان بندی بازار جلوگیری می کند. میانگین هزینه دلار تضمین می کند که شما بدون در نظر گرفتن شرایط فعلی در بازار سهام شرکت خواهید کرد. اگرچه این امر تضمین کننده سود یا محافظت در برابر ضرر در بازار رو به کاهش نیست اما وسوسه امتحان استراتژی های زمان بندی بازار را که به ندرت موفق می شوند از بین می برد.

همانطور که شما در تلاش برای رسیدن به اهداف مالی خود را, نگه داشتن این یافته های پژوهش در ذهن. ممکن است وسوسه انگیز باشد که سعی کنید منتظر "بهترین زمان" برای سرمایه گذاری باشید—به ویژه در یک محیط بی ثبات بازار. اما قبل از انجام, به یاد داشته باشید هزینه های بالای انتظار. حتی بدترین تایمر بازار ممکن است در مطالعات ما ضرب و شتم نیست سرمایه گذاری در بازار سهام در همه.

به طور خلاصه

• با توجه به مشکل زمان بندی بازار, واقع بینانه ترین استراتژی برای اکثر سرمایه گذاران خواهد بود به سرمایه گذاری در سهام بلافاصله.
• به تعویق انداختن می تواند بدتر از زمان بندی بد باشد. دراز مدت تقریبا همیشه بهتر است به سرمایه گذاری در سهام—حتی در بدترین زمان در هر سال—از نه به سرمایه گذاری در همه است.
• میانگین هزینه دلار برنامه خوبی است اگر پس از افت کوتاه مدت یک سرمایه گذاری بزرگ مستعد پشیمانی هستید یا اگر نظم سرمایه گذاری مقادیر کم را در حین کسب دوست دارید.

1 در وضعیت فرضی مورد بحث در این مقاله, هزینه انتظار برای لحظه ای مناسب برای سرمایه گذاری به عنوان تفاوت در پایان دادن به مقدار بین انتظار به صورت نقدی و دلار-هزینه به طور متوسط اندازه گیری. مزیت زمان بندی کامل به عنوان تفاوت در پایان دادن به مقادیر بین زمان بندی کامل و میانگین هزینه دلار تعیین می شود. بنابراین هزینه انتظار 90418 دلار و مزیت زمان بندی عالی 16535 دلار است.

2 همه سرمایه گذاران 2000 دلار برای سرمایه گذاری قبل از اولین باز شدن بازار هر سال دریافت کردند. سرمایه گذاری با استفاده از داده های ماهانه انجام شد.

3 مطالعه 1,129 دوره یک ساله, نورد ماهانه. دوره اول ژانویه 1926 تا دسامبر 1926 است. دوره گذشته ژانویه 2020 تا دسامبر 2020 است.